Rheinmetall prăbușește 17% la bursă: de ce scade acțiunea

De ce prăbușesc acțiunile?

Acțiunile Rheinmetall au căzut cu peste 17% pe piața din Frankfurt. Scăderea vine după ce compania a redus din nou prognoza pentru 2026.

Investitorii sunt îngrijorați de viitorul sectorului european de apărare. Motivația companiei: întârzieri în atribuirea contractelor militare și în livrarea muniției.

Ce întârzie programul Arminius?

Problema principală e amânarea programului militar german Arminius, care vizează achiziția de vehicule blindate Boxer. Contractul, care implică vehicule produse de ARTEC (societate mixtă Rheinmetall–KNDS), ar urma să fie atribuit abia în 2027. Această amânare împinge plățile în avans în anul viitor, afectând obiectivul companiei privind conversia profitului în numerar.

În noul scenariu, Rheinmetall proiectează venituri de aproximativ 13,2 miliarde de euro în 2026. E o scădere față de prognoza anterioară, care se situa între 13,7 și 14,2 miliarde de euro.

Cât scade prognoza?

Marja operațională e anticipată la 18,5%, în coborare de la 19%. Compania a semnalat și întârzieri ale veniturilor anticipate în trimestrul al patrulea din noile activități, inclusiv parteneriatul cu firma olandeză Destinus.

Cât a pierdut acțiunea de la începutul anului?

Analizatorii de la RBC au calificat anunțul drept „clar negativ”. Avertizează că problemele programului Boxer ar putea alimenta dezbaterea investitorilor privind perspectivele tehnologiilor militare tradiționale în comparație cu noile soluții de apărare. Această prăbușire a dus pierderile bursiere ale Rheinmetall de la începutul anului la aproximativ 46%, după o perioadă de creșteri spectaculoase. În precedenții patru ani, acțiunile companiei înregistraseră un avans mediu anual de 119%, pe fondul majorării cheltuielilor militare europene după invazia Rusiei în Ucraina.

Contrastul cu rezultatele financiare solide din trimestrul al treilea e evident.

Cum stă cifrele din T3?

Veniturile Rheinmetall au crescut cu 32%, la 3,15 miliarde de euro, iar profitul operațional a avansat cu 62%, la 553 de milioane de euro. Comenzile noi au totalizat 2,89 miliarde de euro, iar portofoliul contractelor a ajuns la 78 de miliarde de euro.

Deși analiștii de la Citi au apreciat aceste cifre drept solide, atenția pieței s-a concentrat asupra impactului întârzierilor contractuale asupra veniturilor și fluxurilor de numerar viitoare.