BNR vă permite să folosiți obligațiunile de stat ca garanție pentru credite — fără să le văndați

BNR permite garantarea creditelor cu titluri de stat?

Banca Națională a României a lansat un proiect de modificare a normelor privind accesul la credite, propunând utilizarea titurilor de stat tranzacționabile pe bursă ca garanție pentru împrumuturi. Scopul este simplu: să faciliteze accesul la finantări pentru investitori fără a-i obliga să vândă activele pe care le dețin.

Proiectul actualizează și completează Regulamentul nr. 17/2012, stabilind noi condiții în domeniul creditării.

În prezent, un deținător de obligațiuni statale are trei opțiuni principale: păstrarea titlului până la maturitate pentru a percepe dobânda, vânzarea pe piața bursieră în cazul în care este tranzacționabil, sau acumularea dobânzii în timp ce așteaptă scadenza.

Prin noua regulă, se adaugă o a cuarta variantă: utilizarea acestor instrumente financiare drept garanție pentru obținerea unui credit bancar.

Conform datelor publicate, în luna mai 2026, valoarea totală a titurilor de stat românești deținute de populație a atins peste 75 de miliarde de lei.

Din această sumă, mai mult de 50 de miliarde de lei reprezintă titluri de stat Fidelis, care sunt admise la tranzacționare pe Bursa de Valori București și, prin urmare, pot fi incluse în noul mecanism de garanție.

Un exemplu concret ar fi un investitor care deține obligațiuni statale în valoare de 100.000 de lei. Pe baza proiectului, el ar putea solicita un credit garantat de aceste active, cu o sumă maximă echivalenta 80% din valoarea de piață a titurilor, adică până la 80.000 de lei.

BNR impune restricții suplimentare pentru a controla expunerea!

Acest procent reprezintă plafonul impus de BNR, iar băncile au libertatea de a aplica limite mai stricte, în funcție de politica internă de gestionare a riscului.

Proiectul se aplică titurilor emise de administrații publice centrale și bănci centrale din statele membre ale Uniunii Europene, condiția fiind ca acestea să fie negociate pe piațe reglementate. Pentru cetățenii români, disposiția are o relevanță particulară în legătură cu titlurile Fidelis, datorită accesului lor la pieța bursieră locală.

Astfel, un investitor ar putea menține aceste titluri în portofoliu, continuând să primească dobânda periodică, în timp ce le folosește ca garanție pentru un împrumut, dacă banca oferă un astfel de produs.

Totuşi, BNR a introdus excepții și restricții suplimentare pentru a controla expunerea la risc. Dacă garanția oferită este formată exclusiv din tituri cumpărate cu banii proprii ai creditului pe care se garantează, atunci limita de finanțare trebuie reducă cu minim 10%.

În practică, acest lucru înseamnă că, chiar dacă banca ar fi stabilit inițial un plafon de 80%, în această situație creditul nu poate depăși 70% din valoarea titurilor oferite în garanție.

De asemenea, se aplică ajustări suplimentare când moneda creditului diferă de cea în care sunt denominate titurile de stat. Pentru active exprimate în euro sau dolari americani, plafonul de finanțare trebuie scăzut cu cel puțin un alt 10% peste reducerea de bază. Acest mecanism are scopul de a compensa riscul de schimb valutar și de a asigura o adecvată protejare a instituțiilor de credit.

Prin intermediul acestei modificări, BNR speră să stimuleze creditarea în economia printr-un utilizare mai eficientă a activelor financiare deținute de investitori, fără a afecta stabilitatea sistemului bancar. Proiectul rămâne deschis pentru consultări și poate suferi ajustări în fazele ulterioare de elaborare, în funcție de feedback-ul primit de la părțile interesate.