Instabilitatea: România riscă să piardă ratingul de investiție din cauza blocajului politic

România riscă să piardă statutul de investment grade?

Instabilitatea politică prelungită pune în pericol statutul de țară cu rating de credit „investment grade” pentru România, în special dacă noul executiv nu va reuși să garanteze rapid o diminuare a deficitului bugetar. Această avertizare a fost formulată de Malgorzata Krzywicka, analistă la agenția de rating Fitch, într-o declarație oferită către Bloomberg.

Contextul acestei tensiuni financiare a fost consolidat de decizia Fitch de a păstra, la finalul lunii iulie, nota suverană a României la nivelul „BBB minus”, însoțită de o perspectivă negativă. Această categorie reprezintă ultima treaptă înainte de intrarea în zona creditelor de risc („junk”). Proxima revizuire a evaluării este programată pentru luna ianuarie a anului 2027.

Până la acea dată, capacitatea administrației noi de a menține ritmul reducerii datoriilor și de a prezenta un buget credibil pentru exercițiul financiar următor va fi factorul determinant în calculul agenției.

Krzywicka a subliniat că fiecare zi în care criza se prelungi fără un guvern operațional generează nelămuriri tot mai mari privind predictibilitatea fiscală și abilitatea statului de a efectua ajustările necesare.

Situația s-a agravat deoarece România se află de peste patru luni sub conducerea unui guvern interimar, după ce cabinetul condus de Ilie Bolojan a fost înlăturat printr-o moțiune de cenzură pe 5 mai. Președintele Nicușor Dan a desemnat joi europarlamentarul Siegfried Mureșan pentru funcția de prim-ministru, după ce a finalizat consultările cu partidele parlamentare. Totuși, o nouă eșec la învestirea executivului ar aduce țara mai aproape de un scenariu de alegeri anticipate. Conform analizei Bloomberg, un astfel de desen ar prelungi incertitudinea și ar intensifica riscurile pentru bugetul de stat și pentru ratingul național.

Analista de la Fitch a precizat că bariera pe care România trebuie să o depășească pentru a-și conserva ratingul se ridică cu fiecare săptămână de blocaj politic.

Ea a notat că, ceea ce ar fi trebuit să fie o tranziție guvernamentală rapidă după căderea cabinetului din primăvară

Ea a notat că, ceea ce ar fi trebuit să fie o tranziție guvernamentală rapidă după căderea cabinetului din primăvară, s-a extins dincolo de vară, ajungând deja în mijlocul lunii septembrie fără o rezoluție clară.

Pe plan economic, noul premier preia o situație complexă: deficitul este în scădere, iar inflația este în frânare, însă industria se contractează, șomajul crește, sectorul energetic traversează o criză, iar dobânzile se apropie de nivelurile de risc. Datorită acestor factori, necesarul de finanțare este acoperit doar la 65%.

Fitch estimează că România trebuie să mai reducă deficitul bugetar cu aproximativ 1,5 puncte procentuale din PIB pentru a stabiliza pe termen mediu evoluția datoriei publice.

Agenția previzionează pentru anul 2026 un deficit de 5,9% din PIB, o valoare inferioară țintei de 6,2% fixate de guvern.

Cu toate acestea, la evaluarea din iulie, Fitch a semnalat că instabilitatea politică diminuează vizibilitatea asupra strategiei fiscale pentru anii viitori și poate întârzia implementarea reformelor esențiale pentru mobilizarea fondurilor europene din Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR).

Specialiștii agenției consideră că una dintre soluțiile cheie pentru continuarea comprimării deficitului constă în optimizarea colectării veniturilor fiscale și de impozitare. Marja de manevră pentru realizarea de economii suplimentare prin reducerea cheltuielilor este limitată, având în vedere măsurile de austeritate deja puse în aplicare. Krzywicka a respins și ipoteza conform căreia o expansiune economică mai dinamică ar putea substitui măsurile de consolidare fiscală. Ea a explicat că beneficiile unei creșteri mai mari sunt marginale și insuficiente față de amploarea ajustării necesare, concluzionând că o performanță economică robustă nu va rezolva singură problema deficitelor semnificative.

Un rating de tip „junk” ar putea transforma energia dintr-un motor de dezvoltare într-un principal accelerator al inflației și al declinului economic.