BNR menține dobânda cheie la 6,5% — inflația va crește din nou până la finalul anului

Tensiuni geopolitice și conflict în Orientul Mijlociu!

Banca Națională a României a decis să păstreze rata dobânzii cheie la 6,5% pe an. Decizia, anunțată de Profit. ro, vine într-un moment de tensiune economică.

Deși inflația a scăzut la 6,2% în august — o scădere notabilă față de aproape 11% la primăvara — BNR avertizează că prețurile vor începe din nou să crească până la sfârșitul anului.

Scăderea din primăvară a fost în mare măsură un efect statistic. S-a eliminat perioada de bază care includea marjile mari de la energie electrică și impozitele pe consum din vara trecută. Fără aceste elemente, inflația ar fi rămas mai mare. Dar acum, fără acea bază favoreabilă, indicatorul arată o imagine mai bună — chiar dacă este temporară.

BNR însă nu se bucură de acest lucru. Prognozele indica o nouă creștere a prețurilor, alimentată de scumpirea combustibililor, a resurselor energetice și a mărfurilor agricole.

La nivel global, prețurile materiilor prime continuă să riduce, iar acest lucru se simte și la noi.

La această imagine se adaugă tensiunile geopolitice, mai ales conflictul din Orientul Mijlociu, și slăbirea leului față de alte monede. Leuul mai slab face importurile mai scumpe, iar aceasta transferă presiunea imediat în prețurile finale.

Sectorul energetic și cel al combustibililor sunt cei mai expuși.

Totuși, BNR crede că pe termen mediu, forțele fundamentale vor lucra în sens dezinflaționist. Cererea agregată, mai moderată, ar putea reduce presiunea asupra prețurilor.

La baza acestei așteptări sta măsura de corecție bugetară, inițiată în 2025 și prelungită acum, care ar putea limita așteptările de inflație și ajuta la reducerea deficitului de cont curent.

Piaţele financiare au fost turbulentă. în ultima jumătate a lui septembrie, ratile dobânzilor interbancare au început să crească. Simultan, randamentele obligațiunilor de stat pe maturități medii și lungi au oscilaționat violent, apoi au crescut brusc.

Evoluție spectaculoasă a cursului euro-leu!

Volatilitatea a fost alimentată de incertitudinea din Orientul Mijlociu și de instabilitatea politică internă. Dar în primele zile ale octombrie, majoritatea acestei creșteri a fost anulată.

Cursul euro-leu a avut o evoluție spectaculoasă.

În primele două săptămâni ale lui septembrie, leul a slăbit constant. La sfârșitul lunii și începutul lui octombrie a venit o depreciere abruptă și majoră. Apoi, cursul s-a stabilizat la acest nivel mai slab.

O monedă națională mai vulnerabilă înseamnă că importurile costisitoare devin o sursă constantă de presiune inflaționistă.

Decizia de a menține dobânda la 6,5% apare într-un context de incertitudine. BNR trebuie să echilibreze între sprijinirea economiei și controlul inflației, fără să compromită stabilitatea financiară.

Analistii din băncile comerciale prevedează o posibilă scădere a ratei în al doilea sau al treilea trimestru din 2026 — dar doar dacă prețurile se normalizează.

Totul depinde de stabilitatea politică și de o gestionare atentă a deficitului bugetar. Fără acestea, relaxarea monetară poate întârzia.

Pentru cetățeni și firme, rata dobânzii cheie rămâne un factor vital.

Influențează costul creditului, randamentul depozitelor și condițiile de finanțare. Menținerea la 6,5% înseamnă că costurile de împrumut vor rămâne ridicate încă pentru o perioadă. O eventuală reducere în 2027 va depinde de evoluția inflației, cursului de schimb, prețurilor la energie și stării bugetului de stat.

Până atunci, BNR va rămâne vigilă: va monitoriza deprecierea leului, impactul conflictului din Orientul Mijlociu și presiunile fiscale. Fără să se lasă surprinsa, autoritatea monetară va continua să ajusteze politica sa în funcție de datele reale.